Geld drucken Episode 43: Analyse des Additive-Manufacturing-Deals mit Arno Held

Schlüsselbotschaften

• Arno Held gründet sein eigenes Unternehmen, Held Holding, nach dem Austritt aus AM Ventures.
• Der Anstieg der US-Verteidigungsausgaben ist ein zweischneidiges Schwert für die additive Fertigung (AM): Er liefert Kapital, erzeugt aber auch Marktvolatilität.
• Kürzlich abgeschlossene Nicht-Verteidigungs-Deals umfassen Satelliten-Hardware, druckbare Metalllegierungen für Batterien, Consumer-Drucker und kostengünstige Bau-AM.
• Hadrians $1,37 Mrd. Series D (Bewertung $7,9 Mrd.) ist die größte verteidigungsfokussierte Finanzierung 2026.
• Chinesische Hersteller straffen Lieferketten und setzen westliche OEMs unter Druck, die sich in einem langfristigen und kurzfristigen Gewinnabschwung befinden.

Episodenübersicht

Gastgeber & Gast

• Danny Piper, Principal bei NewCap Partners (Venture-Capital-Firma mit Fokus auf Industrietechnologie).
• Arno Held, neu unabhängiger Principal von Held Holding, ehemals bei AM Ventures.

Aufnahmekontext

• Aufgenommen am 3. Nov 2026, dem Tag der US-Zwischenwahlen.
• Das Ergebnis der „blauen Welle“ könnte die Bundes-F&E-Budgets, insbesondere für verteidigungsbezogene AM-Programme, neu gestalten.

Besprochene Makrotrends

1. Boom bei Verteidigungsinvestitionen – Bundesverträge für Metall-Laser- und Directed-Energy-Systeme sind um 42 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen, doch der Zustrom von „Quick-Win“-Finanzierungen erzeugt einen Boom-und-Bust-Zyklus für Start-ups.
2. Internationaler Wettbewerb – Chinas „Made-in-China 3D“-Politik 2026 zielt darauf ab, die in-Land-Metall-AM-Kapazität bis 2030 auf 120 k Einheiten zu verdoppeln, was das Angebot an hochreinen Pulvern verknappt und die Rohstoffpreise weltweit um ~15 % steigen lässt.
3. Erweiterung des Ökosystems – Die Diskussion verlagerte sich von frühen VC-Deals zu einem breiteren Blick auf die AM-Wertschöpfungskette: Ausgangsmaterial, Software, Nachbearbeitung und End-Integration.

Bemerkenswerte Deals

Hinweis: Die obige Liste spiegelt die in der Episode hervorgehobenen Deals wider; Beträge wurden der Übersicht halber auf die nächste Million gerundet.

Branchenveranstaltungen

• IMTS 2026 (10.–13. Sept., Chicago) – Präsentierte 35 neue Metall-Laser-Systeme, wobei die durchschnittliche Leistung von 1 kW (2022) auf 3 kW (2026) gestiegen ist.
• NAMIC Global AM Summit 2026 (5.–7. Oct, Singapur) – Betonung von „Nachhaltigkeit in der additiven Fertigung“, berichtet über eine 22 % Reduktion des Energieverbrauchs pro Kilogramm gedrucktem Metall bei Verwendung recycelter Pulver.

Sektorspezifische Erkenntnisse

Verteidigung & Raumfahrt

• Verteidigungsaufträge machen jetzt ≈38 % der gesamten US-AM-Finanzierung aus, gegenüber 24 % im Jahr 2023.
• Hersteller von Satelliten-Bussen (z. B. Materialise, Fortius Metals) nutzen DMLS, um das Gewicht um 30 % zu reduzieren und gleichzeitig <10 µm Toleranzen einzuhalten.

Batteriefertigung

• FormAlloys Partnerschaft mit Lincoln Electric zielt darauf ab, das Drucken von Aluminium-Lithium-Legierungen auf 5 Tonnen pro Monat zu skalieren, mit einem 15 % Kostenvorteil gegenüber herkömmlichen, rollen-geballten Folien.

Consumer & Bau

• Desktop-Drucker von Bambu Labs und 3D Systems werden jetzt mit Dual-Extruder-Systemen geliefert, die 0,05 mm Düsengrößen ermöglichen, und erweitern damit den Markt für hochauflösende Hobby-Teile.
• MX3Ds Brückendruck-Service hat 12 öffentliche Infrastrukturprojekte in Europa abgeschlossen, wobei jede >2 t Stahl pro Struktur benötigt.

Fazit

Episode 43 von Printing Money liefert ein datenreiches Bild einer AM-Landschaft, die zwischen einem verteidigungsgetriebenen Finanzierungsboom und einem reifenden kommerziellen Markt gefangen ist. Während große Verteidigungsaufträge weiterhin Bewertungen aufblasen — exemplarisch Hadrians $7,9 Mrd. Post-Money — diversifizieren Nicht-Verteidigungs-Deals das Ökosystem, von batterietauglichen Legierungen bis hin zu groß-skaligen Bau-Metallen. Die bevorstehende US-Politikverschiebung und Chinas aggressive Kapazitätserweiterung werden die entscheidenden Variablen für den nächsten 12-Monats-Zyklus sein. Stakeholder sollten Finanzierungsquellen, Rohstoffpreistrends und das sich entwickelnde regulatorische Umfeld beobachten, um zu beurteilen, wo die nächste Wachstumswelle entstehen wird.