Creality (HKG: 3388) 2026’nın ilk yarısında daha fazla ürün sattı, ancak düşük marjlar ve artan harcamalar tüketici 3D baskı şirketini zarara sürükledi. Aynı zamanda, yeni halka açık şirket başka bir büyük yatırımı hazırlıyor: Shenzhen’de yeni bir katmanlı imalat (AM) merkezi ve yenilik merkezi.
As 3DPrint.com bu ayın başında bildirdiği gibi, Creality yatırımcılara ilk yarı zararı beklediğini zaten haber vermişti. Nihai sonuçlar şimdi bu zararın nereden geldiğini gösteriyor. 30 Haziran’da sona eren altı ay için Creality, bir önceki yıl aynı döneme göre %12,9 artışla RMB 1,63 milyar ($242 milyon) gelir bildirdi. Ancak şirket, 2025’in ilk yarısında RMB 107,5 milyon ($16 milyon) kar iken, bu dönemde RMB 59,1 milyon ($8,8 milyon) net zarar açıkladı.
Brüt kar neredeyse sabit kaldı, sadece %0,9 artarak RMB 500,4 milyon ($74 milyon) oldu. Bu, Creality’nin brüt marjını bir yıl önceki %34,4’ten %30,8’e düşürdü.
Hisse bazlı tazminat ve kote giderleri hariç tutulduğunda, Creality ayarlanmış net zararı RMB 15,7 milyon ($2,3 milyon) olarak kaydetti. Bir yıl önce ayarlanmış net geliri RMB 111,1 milyon ($16,5 milyon) idi.
Satışlar Arttı, Ancak Yazıcı Geliri Neredeyse Değişmedi
Gelir dönem içinde neredeyse RMB 185 milyon ($27,5 milyon) arttı. Ancak şirketin ana 3D yazıcı işi neredeyse sabit kaldı. Yazıcı geliri RMB 842,4 milyon ($125,3 milyon) olurken, bir yıl önceki RMB 841,2 milyon ($125,1 milyon) seviyesinden sadece %0,1 artış gösterdi.
Bunun yerine büyümenin büyük kısmı Creality’nin daha geniş 3D baskı ekosisteminden geldi. 3D baskı malzemelerinden elde edilen gelir %48,3 artarak RMB 276,6 milyon ($41,1 milyon) oldu. Tarayıcı ve lazer gravür gelirleri %16,7 artarak RMB 325,9 milyon ($48,5 milyon) seviyesine yükseldi. Aksesuarlar ve diğer gelirler de büyüdü.
Satışlar Amerika’da çok arttı. Oradaki gelir RMB 662,4 milyon ($98,5 milyon) olurken, bir önceki yılın RMB 529,6 milyon ($78,8 milyon) seviyesinden yükseldi; Avrupa’da ise gelir RMB 404,1 milyon ($60,1 milyon) olurken, RMB 372,7 milyon ($55,4 milyon) seviyesinden arttı.
Creality Neden Para Kaybetti
Creality, brüt marjının düşüşünün kısmen yeni ürünlerin önceki ürünlere göre biraz daha düşük marjlarla fiyatlandırılmasından kaynaklandığını söyledi. Promosyonlar ve eski ürün hatlarının tasfiyesi de kârlılığı azalttı. Aynı zamanda satış maliyetleri %19,1 artarak gelirin önüne geçti. Creality, baskı devre kartı montajları, bellek ve çipler gibi ana bileşenlerin fiyat artışının baskı oluşturduğunu belirtti.
Harcamalar açısından, satış ve pazarlama giderleri %29,3 arttı. Pazarlama ve reklam maliyetleri, Creality’nin e-ticaret platformları ve sosyal medyaya daha fazla harcama yapmasıyla yükseldi. Çalışan maliyetleri de şirketin satış ve pazarlama ekiplerini yurtdışı büyüme ve e-ticaret için genişletmesiyle arttı. Ayrıca, Amazon ve TikTok üzerinden artan iş hacmi nedeniyle e-ticaret platformlarına ödenen komisyonlar da yükseldi.
Ar-Ge giderleri %37,6 artarak RMB 143,4 milyon ($21,3 milyon), yani gelirin %8,8’i oldu. Creality, yeni teknolojiye yatırımını artırdıkça Ar-Ge ekibini genişlettiğini söyledi. Genel ve idari giderler de %51,2 artarak RMB 108,6 milyon ($16,2 milyon) seviyesine yükseldi; bu artışın bir kısmı Creality’nin borsa kote süreci ve hisse bazlı tazminatla ilgili maliyetlerinden kaynaklandı. Dolayısıyla, Creality daha fazla satış yapıyor ama bu satışlardan daha az para kazanıyor ve daha fazla harcama yapıyor.
Creality halka açıldı. Görsel Creality’ye aittir.
Creality sadece işlem görmeye başladı Hong Kong Borsası’nda 29 Mayıs’ta ve bu, halka açık bir şirket olarak ilk yarı sonuçlarıdır. IPO, net yaklaşık HK$1,27 milyar ($163 milyon) getirdi. Bu paranın büyük bir kısmı Ar-Ge, yurtdışı operasyonlar, pazarlama ve satış gibi büyüme için ayrıldı. Bu öncelikler, Creality’nin ilk yarıdaki artan harcamalarında zaten görülüyor.
Satış ağı da genişlemenin bir parçası; yıl sonuna kadar 2.000’den fazla yurtdışı gösterim yeri ve Çin’de yaklaşık 30 mağaza hedefleniyor, aynı zamanda AI ve üretken 3D içeriklerine daha fazla yatırım yapılıyor.
Creality Yeni RMB 550 Milyon AM Merkezi Planlıyor
Bu genişlemenin ötesinde, Creality Shenzhen’de yeni bir AM merkezi ve inovasyon merkezi için RMB 550 milyon ($81,8 milyon) yatırım yapmayı planlıyor. Yatırım, Creality’nin hâlâ kamu ihalesi yoluyla temin etmesi gereken arazi maliyetini de kapsayacak.
Arsa henüz satın alınmadı ve proje hâlâ kamu ihalesi sürecine ve devlet onaylarına bağlı; duyuru anına kadar resmi bir anlaşma imzalanmamıştı. Ancak ilerlemesi halinde, site iş genişlemesini, teknoloji geliştirmeyi ve uzun vadeli büyümeyi destekleyecek. Yatırım, iç kaynaklar ve dış finansmanın bir kombinasyonu ile finanse edilecek. Ayrıca, şirket IPO sonrası çok daha fazla nakit elde etti. Creality, Haziran sonunda RMB 1,45 milyon ($215,7 milyon) nakit ve nakit benzeri tuttuğunu bildirdi.
Görsel Creality’ye aittir
İleriye bakarak, Creality yeni yazıcılarının 2026’nın ikinci yarısında satışları artırmasını bekliyor. Bu, K3, yeni çok renkli sistemi, geliştirilmiş i8 ve çocuklar için yeni bir yazıcı serisini içeriyor. Şirket, bu ürünlerin ikinci yarıda “önemli bir artış” sağlayacağını umduğunu belirtti. Ayrıca, daha büyük bir kullanıcı tabanının malzemeler, tarayıcılar ve lazer gravürler gibi diğer ürünlerin satışlarını destekleyeceğini öngörüyor.
